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Axel Springer-Aktie: solider Start ins Geschäftsjahr 2012
09.05.2012
Warburg Research
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research vergibt für die Axel Springer-Aktie (ISIN DE0005501357 / WKN 550135) weiterhin das Votum "halten".
Axel Springer habe einen soliden Start in das Geschäftsjahr 2012 gehabt. Die Zahlen seien wie erwartet gewesen:
- Zeitungen National: Aufgrund der Verkaufspreiserhöhungen sei der Vertriebsumsatz um 1,6% auf EUR 150 Mio. gewachsen. Im Vergleich dazu seien die Werbeerlöse um 8,3% zurückgegangen. Außerdem seien die Verkaufszahlen für Exemplare der BILD-Zeitung um 6,5% und der BILD am Sonntag um 10% zurückgegangen.
- Zeitschriften National: Der Umsatz aus dem Abverkauf von Zeitschriften sei um 4,9% gestiegen, hauptsächlich verursacht durch Kalendereffekte. Die Werbeerlöse seien merklich um 10% gesunken.
- Digitale Medien: Das Internetsegment von Axel Springer habe ein weiteres Quartal mit einer starken Performance gezeigt. Der Umsatz sei um 30% auf EUR 263 Mio. gestiegen und habe 33% zum Konzerumsatz beigetragen. Das starke Umsatzwachstum resultiere aus einer Kombination aus organischer Performance und Konsolidierungseffekten.
Q1 12 sei demselben Muster wie die vorherige Quartale gefolgt. Zu beachten seien starke Performance im Internetgeschäft sowie solide Erträge im Segment Print National (trotz strukturell sinkender Verkaufszahlen und Werbeerlösen).
Für das Jahr 2012 würden eine oder zwei größere Übernahmen im Bereich Digitale Medien erwartet. Darüber hinaus könnte Q2 12 durch die Fußball-Europameisterschaft positiv beeinflusst werden, da Unternehmen während solch großen Events oftmals verstärkt in Werbemaßnahmen investieren würden.
Vom derzeitigen DCF-basierten Kursziel ausgehend bestehe ein Kurspotenzial von 21%. Die Konzernbilanz verbleibt stark und die Multiplikatoren (PER 12e:13x) scheinen nicht außergewöhnlich hoch zu sein, so die Analysten von Warburg Research.
Die Empfehlung "halten" für die Axel Springer-Aktie bleibt unverändert, so die Analysten von Warburg Research. Das Kursziel werde nach wie vor bei EUR 41 gesehen. (Analyse vom 09.05.2012) (09.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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